Analyse des termes
La coordination désigne les règles et procédures qui encadrent les budgets nationaux. Le sujet demande les justifications : externalités, crédibilité de la monnaie, efficacité du policy mix.
Problématique
En quoi l'interdépendance créée par la monnaie unique rend-elle nécessaire la coordination de politiques budgétaires restées nationales ?
Le plan en trois parties
I
Des budgets nationaux aux effets européens
- Les politiques budgétaires produisent des externalités.Une relance nationale profite aux partenaires par les importations.
- Le risque de passager clandestin.Pacte non appliqué en 2003 à la France et à l'Allemagne.
TransitionCes interdépendances deviennent un risque pour la monnaie commune elle-même.
II
Protéger la monnaie unique
- Éviter les crises de dette contagieuses.Crise grecque, plan de 110 Md€ (mai 2010).
- Préserver l'indépendance de la BCE.Art. 123 du TFUE ; TSCG (2012).
TransitionLa coordination n'est pas seulement une discipline : elle peut rendre l'action conjoncturelle plus efficace.
III
Rendre le policy mix plus efficace
- Une relance coordonnée est plus puissante.Clause dérogatoire et NextGenerationEU (2020).
- Des règles mieux adaptées aux situations nationales.Réforme d'avril 2024, trajectoires sur quatre à sept ans.
Ouverture
La coordination peut-elle suffire, ou faut-il aller jusqu'à un budget de la zone euro ?