Analyse des termes
Inévitable : qui ne peut être empêché. Le sujet interroge la récurrence des crises et la capacité de la régulation à les prévenir.
Problématique
Si l'instabilité est inscrite dans le fonctionnement de la finance, la régulation peut-elle seulement en limiter la gravité ?
Le plan en trois parties
I
Des crises récurrentes
- Une séquence qui se répèteKindleberger (1978) : de 1637 à 2008
- Une instabilité endogèneMinsky (1986)
TransitionCette récurrence n'est pas une fatalité : les pouvoirs publics ont appris à en limiter les effets.
II
Une régulation qui réduit la fréquence et la gravité
- Garantie des dépôts et prêteur en dernier ressortFDIC (1934) ; 2008 moins grave que 1929
- Ratios et supervisionBâle III (2010) ; MSU (2014)
TransitionMais la régulation crée ses propres effets pervers et doit sans cesse s'adapter.
III
Des limites toujours renouvelées
- Aléa moral et contournementFinance non bancaire
- Nouvelles formes de paniqueRetraits numériques de SVB (mars 2023)
Ouverture
Faut-il accepter une part d'instabilité comme contrepartie du financement de l'innovation ?