Analyse des termes
Pouvoirs publics : banques centrales, États, superviseurs. Réguler : encadrer par des règles et des contrôles. Limiter : réduire fréquence et gravité, pas supprimer.
Problématique
Comment arrêter les paniques sans que la certitude d'être secourues n'incite les banques à prendre davantage de risques ?
Le plan en trois parties
I
Contenir la crise déclenchée
- Prêteur en dernier ressortBagehot (1873) ; Fed et BCE en 2008
- Garantie des dépôts et sauvetagesFDIC (1934) ; TARP, 700 milliards de dollars (3 octobre 2008)
TransitionCes instruments arrêtent la panique, mais ils modifient le comportement de ceux qu'ils protègent.
II
Des filets de sécurité qui créent de l'aléa moral
- Banques « trop grandes pour faire faillite »Sauvetage de Bear Stearns (mars 2008), faillite de Lehman (15 septembre 2008)
- Déposants moins vigilantsCrise des caisses d'épargne américaines (1986-1995)
TransitionPuisque la protection encourage l'imprudence, il faut rendre la prise de risque coûteuse avant la crise.
III
Prévenir en amont
- Ratio de solvabilitéBâle I (1988, 8 %) ; Bâle III (2010, 4,5 % + 2,5 %, levier 3 %)
- Supervision et séparation des activitésMSU (4 novembre 2014) ; loi Dodd-Frank (2010) ; loi du 26 juillet 2013
Ouverture
La régulation bancaire peut-elle suivre le déplacement des risques vers la finance non bancaire ?