Analyse des termes
Comparer deux crises de référence : mécanismes, ampleur, réponses publiques. Le sujet appelle un jugement nuancé.
Problématique
Des mécanismes voisins ont-ils produit des conséquences comparables, et pourquoi pas ?
Le plan en trois parties
I
Des mécanismes semblables
- Bulle puis krachDow Jones −89 % (1929-1932), −54 % (2007-2009)
- Faillites bancaires et contagion internationaleCreditanstalt (1931) ; Lehman (2008)
TransitionCes ressemblances ne doivent pas masquer des différences d'origine et d'ampleur.
II
Des origines et une ampleur différentes
- Bulle boursière contre bulle immobilière et titrisationSubprimes titrisés, 2004-2007
- Une dépression contre une récessionPIB américain −26 % (1929-1933) contre −2,6 % (2009)
TransitionCes écarts d'ampleur s'expliquent largement par les réponses publiques.
III
Des réponses publiques opposées
- Passivité puis réforme tardive dans les années 1930Masse monétaire −1/3 (1929-1933) ; Banking Act de 1933
- Intervention massive en 2008TARP (2008) ; 465 faillites de 2008 à 2012 contre 9 000 de 1930 à 1933
Ouverture
Les sauvetages de 2008 n'ont-ils pas, par l'aléa moral, préparé les fragilités suivantes ?