Cours de clôture de l’indice Dow Jones Industrial Average, 1929-1932 (en points)
| Date | Indice (points) |
|---|---|
| 3 septembre 1929 | 381,17 |
| 28 octobre 1929 | 260,64 |
| 29 octobre 1929 | 230,07 |
| 13 novembre 1929 | 198,69 |
| 17 avril 1930 | 294,07 |
| 8 juillet 1932 | 41,22 |
Le Dow Jones est calculé à partir du cours des actions de grandes entreprises américaines. Il avait clôturé l’année 1928 à 300 points.
Source : d’après S&P Dow Jones Indices, séries historiques de clôture du Dow Jones Industrial Average.
- À l’aide des données, vous calculerez la variation en pourcentage de l’indice entre le 3 septembre et le 13 novembre 1929, puis le coefficient multiplicateur entre le 3 septembre 1929 et le 8 juillet 1932. (2 points)
- À l’aide du document et de vos connaissances, vous montrerez que le krach d’octobre 1929 ne suffit pas à expliquer la poursuite de la baisse des cours jusqu’en 1932. (4 points)
Question 1 : (198,69 − 381,17) ÷ 381,17 × 100 ≈ −47,9 % du 3 septembre au 13 novembre 1929 ; coefficient multiplicateur 41,22 ÷ 381,17 ≈ 0,108, soit −89,2 % jusqu’au 8 juillet 1932 : l’indice est divisé par environ 9,2. Un indice boursier s’exprime en points, pas en dollars. Question 2 : le rebond d’avril 1930 (+48 % depuis le 13 novembre) montre que la crise boursière semblait passée ; la baisse reprend parce que la crise devient bancaire puis économique.
Pourquoi la chute des cours s’est-elle prolongée près de trois ans après le krach ?
La réponse attendue
Question 1 : calculer des variations
- −47,9 % en un peu plus de deux mois ; −89,2 % du sommet au creux (coefficient 0,108). Phrase de lecture : selon S&P Dow Jones Indices, le 3 septembre 1929, le Dow Jones a clôturé à 381,17 points.S&P Dow Jones Indices
Question 2 : au-delà du krach
- Les paniques de 1930-1933 et les faillites en chaîne détruisent l’épargne et le crédit.Environ 9 000 banques suspendues ; Bernanke, 1983
- La contraction monétaire et la déflation par la dette prolongent la baisse.Friedman et Schwartz, 1963 ; Fisher, 1933