Qu'est-ce que la monnaie et comment est-elle créée ?

Quelle fonction de la monnaie est à l'œuvre ? Écris : intermédiaire des échanges, unité de compte ou réserve de valeur.

1. Une étudiante met de côté 30 € chaque mois pour s'offrir un ordinateur à la rentrée. →
   Elle conserve de la monnaie pour la dépenser plus tard : réserve de valeur.
2. Un comparateur en ligne classe 40 hôtels du moins cher au plus cher, tous affichés en euros. →
   Tous les prix sont exprimés dans le même étalon, ce qui permet de les comparer : unité de compte.
3. Un viticulteur vend son vin contre des euros, puis paie avec ces euros son garagiste, qui ne boit pas de vin. →
   La monnaie s'intercale entre une vente et un achat, sans double coïncidence des besoins : intermédiaire des échanges.
4. Le club de foot d'un village compare le coût d'un car et celui d'un train pour un tournoi, avant de choisir. →
   Comparer deux dépenses dans le même étalon, l'euro : unité de compte.

Calcule.

1. Sans monnaie, une économie de 10 biens compte prix relatifs.
   10 × 9 ÷ 2 = 45 prix relatifs (le prix de chaque bien en chacun des autres).
2. Avec 40 biens, il y en a .
   40 × 39 ÷ 2 = 780 prix relatifs.
3. Les prix augmentent de 40 % : 70 € n'achètent plus que € de biens aux prix de départ.
   Coefficient multiplicateur des prix : 1,4 ; 70 ÷ 1,4 = 50 €. Le pouvoir d'achat baisse de 20 ÷ 70 ≈ 28,6 %, et non de 40 %.
4. Avec une inflation de 3 % par an, 1 000 € gardés 5 ans n'achètent plus que € de biens aux prix de départ (à l'euro près).
   Coefficient multiplicateur des prix : 1,03⁵ ≈ 1,159 3 ; 1 000 ÷ 1,159 3 ≈ 863 €.
5. Les prix augmentent de 20 % en un an : le pouvoir d'achat d'un billet baisse de % (au dixième).
   1 ÷ 1,2 ≈ 0,833 : le billet achète environ 83,3 % de ce qu'il achetait, soit une baisse de 16,7 %, et non de 20 %.

Raisonne.

1. Les prix sont multipliés par 3 en un an : le pouvoir d'achat d'un billet baisse d'environ % (à l'unité).
   1 ÷ 3 ≈ 0,333 : le billet n'achète plus qu'un tiers de ce qu'il achetait, soit une baisse d'environ 67 % (et non de 200 %, qui est la hausse des prix).
2. Une économie passe de 60 à 61 biens : le nombre de prix relatifs augmente de .
   61 × 60 ÷ 2 = 1 830 et 60 × 59 ÷ 2 = 1 770 : + 60. Le nouveau bien a un prix en chacun des 60 autres.
3. Jevons distinguait une quatrième fonction, que les manuels rangent aujourd'hui avec les autres : l'étalon des paiements .
   L'étalon des paiements différés sert à fixer en monnaie une dette à payer plus tard.
4. Keynes (1936) appelle « préférence pour la » le choix de garder de la monnaie, qui ne rapporte rien, plutôt qu'un placement.
   La préférence pour la liquidité : la monnaie est l'actif le plus liquide, utilisable à tout moment sans perte.

Quelle forme de monnaie ? Écris : monnaie-marchandise, fiduciaire ou scripturale.

1. Une pièce d'or dont le métal vaut à peu près la valeur inscrite →
   Sa valeur vient de son métal : monnaie-marchandise.
2. Le solde créditeur du compte courant d'une association → monnaie
   Une écriture en compte, un dépôt à vue : monnaie scripturale.
3. Un billet de 50 € → monnaie
   Un billet dont la valeur faciale dépasse de loin celle du papier : monnaie fiduciaire.
4. Une pièce de 2 €, dont le métal vaut bien moins que 2 € → monnaie
   Les pièces actuelles valent par la confiance, pas par leur métal : monnaie fiduciaire.

Dans quel agrégat la somme entre-t-elle pour la première fois ? Écris M1, M2, M3 ou aucun.

1. Les 2 400 € d'un Livret A →
   Un compte sur livret entre dans M2 (et donc aussi dans M3), pas dans M1.
2. Les 60 € en billets d'un portefeuille →
   Billets et pièces : M1, l'agrégat le plus liquide.
3. Des parts d'un fonds monétaire (titres d'OPC monétaires) →
   Instruments négociables à court terme : M3.
4. Des actions d'une entreprise cotée →
   Une action est un placement, pas de la monnaie : aucun agrégat.
5. Un dépôt à terme de 18 mois →
   Dépôt à terme de moins de 2 ans : M2.

Une économie imaginaire (en milliards d'euros) : billets et pièces 120 ; dépôts à vue 880 ; dépôts à terme jusqu'à 2 ans et livrets 600 ; instruments négociables à court terme 200.

1. M1 = milliards d'euros.
   120 + 880 = 1 000 milliards.
2. M2 = milliards d'euros.
   1 000 + 600 = 1 600 milliards : M2 contient M1.
3. M3 = milliards d'euros.
   1 600 + 200 = 1 800 milliards.
4. Les billets et pièces représentent % de M3 (au dixième).
   120 ÷ 1 800 × 100 ≈ 6,7 % : une petite part de la monnaie.
5. Un ménage place 2 500 € de son compte courant en parts de fonds monétaire : M2 varie de €.
   La somme quitte M1, donc M2, et entre dans la partie M3 − M2 : M2 varie de − 2 500 €, M3 ne change pas.

Quelle forme de confiance ? Écris : méthodique, hiérarchique ou éthique.

1. Je prends la monnaie que me rend le boulanger sans y penser, comme je l'ai toujours fait. → confiance
   La routine des échanges : confiance méthodique.
2. Je garde mes euros parce que la BCE s'est engagée à maintenir une inflation proche de 2 %. → confiance
   Une autorité garantit la valeur de la monnaie : confiance hiérarchique.
3. Des Européens voient dans l'euro le symbole d'une communauté de pays réconciliés. → confiance
   La monnaie exprime une appartenance et des valeurs : confiance éthique.
4. Un déposant reste calme malgré des rumeurs sur sa banque, car ses dépôts sont garantis par la loi. → confiance
   Une garantie organisée par la loi et l'État : confiance hiérarchique.

Complète avec le mot exact.

1. Un billet que la loi oblige à accepter sans qu'on puisse l'échanger contre de l'or, comme le billet français après août 1914, est à cours .
   Le cours forcé : la Banque de France n'est plus tenue de convertir ses billets en métal.
2. Quand de nombreux clients retirent en même temps leurs dépôts par peur d'une faillite, c'est une bancaire.
   Une panique bancaire, comme chez Northern Rock en septembre 2007.
3. Le fonds qui indemnise les clients d'une banque défaillante en France est le (sigle).
   Le FGDR, Fonds de garantie des dépôts et de résolution, créé en 1999.
4. Le billet de 20 € de la série « Europa », protégé par un filigrane et un chiffre émeraude, circule depuis l'année .
   Depuis le 25 novembre 2015.
5. La banque centrale peut prêter à une banque en difficulté quand plus personne ne le fait : elle est prêteur en ressort.
   Prêteur en dernier ressort : c'est une garantie de plus pour la confiance.

Raisonne.

1. Inès a 80 000 € sur son compte courant et 90 000 € sur un dépôt à terme dans la banque Corail, et 50 000 € dans une autre banque. Corail fait faillite : Inès perd €.
   Chez Corail, les deux comptes s'additionnent : 80 000 + 90 000 = 170 000 €, garantis jusqu'à 100 000 € ; perte : 170 000 − 100 000 = 70 000 €. Les 50 000 € de l'autre banque ne sont pas touchés.
2. Un client a 112 000 € sur un seul compte courant : % de ce dépôt ne sont pas garantis (au dixième).
   112 000 − 100 000 = 12 000 € ; 12 000 ÷ 112 000 × 100 ≈ 10,7 %.
3. Le filigrane, la fenêtre portrait et le chiffre émeraude du billet de 20 € protègent la confiance contre la .
   Rendre la contrefaçon difficile, c'est éviter que l'on doute de tous les billets.
4. Un billet de 20 € coûte quelques centimes à fabriquer : sa valeur faciale dépasse de loin celle de son .
   Le support (le papier) ne vaut presque rien : la valeur du billet repose sur la confiance qu'on lui accorde.

À l'actif ou au passif ? Écris actif ou passif.

1. Pour une banque, le dépôt à vue d'un client →
   C'est une dette de la banque envers son client : passif.
2. Pour une entreprise, l'argent sur son compte bancaire →
   Ce sont ses disponibilités, un avoir : actif.
3. Pour une banque, le crédit accordé à un client →
   Une créance : on lui doit cette somme. Actif.
4. Pour une entreprise, l'emprunt qu'elle doit rembourser →
   Une dette : passif.
5. Pour une entreprise, son stock de marchandises →
   Un bien qu'elle possède : actif.

La banque Hélios accorde un crédit de 36 000 € à la menuiserie Rivet, sa cliente (données imaginées).

1. Hélios n'a eu besoin d'aucun dépôt préalable pour prêter : en accordant ce crédit, elle a le dépôt de Rivet.
   Elle a créé ce dépôt : créance à l'actif d'Hélios, dépôt de Rivet à son passif ; la masse monétaire augmente de 36 000 €.
2. Rivet paie 15 000 € à un fournisseur client d'une autre banque : la masse monétaire varie de €.
   La monnaie passe d'un compte à un autre : variation de 0 € (mais c'est une fuite pour Hélios).
3. Il reste alors € sur le compte de Rivet.
   36 000 − 15 000 = 21 000 €.
4. Rivet rembourse 9 000 € de son crédit : la masse monétaire diminue de €.
   Le remboursement détruit 9 000 € de monnaie.
5. La créance d'Hélios sur Rivet n'est plus que de €.
   36 000 − 9 000 = 27 000 € encore dus.

Création, destruction ou aucune ? Écris création, destruction ou aucune ; puis calcule.

1. Une banque achète 50 000 dollars à un exportateur et crédite son compte en euros. →
   La banque achète un actif à un agent non bancaire et crédite son compte : création (monétisation de devises).
2. Un ménage paie la dernière mensualité de son prêt auto. →
   Un remboursement : destruction.
3. Un salarié paie son loyer par virement à son propriétaire. →
   La monnaie change de compte : aucune création ni destruction.
4. Un client retire 300 € en billets au distributeur. →
   Le dépôt baisse de 300 €, les billets détenus augmentent de 300 € : M1 ne change pas, aucune création.
5. Une banque vend à un client des titres qu'elle détenait ; il les paie avec son compte. →
   La banque vend un actif à un agent non bancaire, dont le dépôt baisse : destruction.
6. En un mois, une banque accorde 4,2 millions d'euros de crédits et reçoit 3,5 millions de remboursements : du fait de ces opérations, la masse monétaire augmente de million(s) d'euros.
   4,2 − 3,5 = 0,7 million : la masse monétaire est un solde entre crédits nouveaux et remboursements.

Complète avec le mot exact.

1. La monnaie banque centrale comprend les billets et les des banques sur leurs comptes à l'Eurosystème.
   Les réserves : seule la banque centrale crée cette monnaie.
2. Le taux de référence au jour le jour du marché interbancaire de la zone euro est l' (sigle).
   L'€STR, calculé par la BCE depuis le 2 octobre 2019.
3. Une banque qui manque de monnaie centrale peut en emprunter à une autre banque ou se faire par la banque centrale.
   Se faire refinancer : la banque centrale prête de la monnaie centrale contre des garanties.
4. Chaque jour, les banques leurs paiements croisés et ne règlent que le solde en monnaie centrale.
   Elles compensent leurs paiements : seul le solde est versé.

Calcule.

1. Dépôts soumis aux réserves : 640 millions d'euros. Réserves obligatoires : million(s) d'euros.
   640 × 1 ÷ 100 = 6,4 millions (taux de 1 %).
2. Au taux de 2 % en vigueur avant janvier 2012, il en aurait fallu millions.
   640 × 2 ÷ 100 = 12,8 millions.
3. Selon le premier accord de Bâle, une banque qui a 500 millions d'euros d'actifs pondérés par les risques doit avoir au moins millions de fonds propres.
   500 × 8 ÷ 100 = 40 millions.
4. Avec 60 millions de fonds propres, elle peut porter au plus millions d'actifs pondérés.
   60 ÷ 0,08 = 750 millions.

Raisonne.

1. La lecture du de crédit, la plus conforme au fonctionnement actuel, part des crédits accordés, qui créent ensuite le besoin de monnaie centrale.
   Le diviseur de crédit : la banque centrale fournit la monnaie centrale demandée, à un prix qu'elle fixe.
2. Même avec des taux bas, une banque ne crée de monnaie que si des agents veulent emprunter.
   Il faut des emprunteurs solvables, capables de rembourser : la demande de crédit limite aussi la création.
3. Après la faillite de la banque Brothers, le 15 septembre 2008, les banques ne se prêtent plus entre elles.
   Lehman Brothers : le marché interbancaire se bloque et les banques centrales prêtent à sa place.
4. Une banque dont les clients reçoivent plus de paiements qu'ils n'en envoient est en monnaie centrale : elle peut en prêter aux autres.
   Elle est excédentaire : elle prête sur le marché interbancaire aux banques déficitaires.
5. Une banque a 45 millions d'euros de fonds propres et 700 millions d'actifs pondérés par les risques : pour respecter la règle de Bâle, il lui manque millions de fonds propres.
   Exigé : 700 × 8 ÷ 100 = 56 millions ; il manque 56 − 45 = 11 millions. Sinon, elle doit ramener ses actifs pondérés à 45 ÷ 0,08 = 562,5 millions, donc prêter moins : les fonds propres limitent la création monétaire. (Les réserves obligatoires, elles, se calculent sur les dépôts.)

Complète avec le mot exact.

1. Les trois taux directeurs forment un dans lequel restent les taux du marché monétaire.
   Un corridor : la facilité de dépôt en est le plancher, la facilité de prêt marginal le plafond.
2. Une banque centrale qui ne reçoit pas d'instructions des gouvernements est dite .
   Indépendante, comme la BCE depuis Maastricht.
3. Depuis juillet 2021, la cible d'inflation de la BCE est dite : un écart à la baisse est jugé aussi indésirable qu'un écart à la hausse.
   Une cible symétrique, de 2 % à moyen terme.
4. Le traité de (1992) fait de la stabilité des prix l'objectif principal de la BCE.
   Le traité de Maastricht.

Calcule.

1. Un taux directeur passe de 3,75 % à 4,00 % : il augmente de point(s).
   4,00 − 3,75 = 0,25 point.
2. Taux directeur de 3 % et inflation de 1,2 % : le taux réel approché est de %.
   3 − 1,2 = 1,8 %.
3. Un livret rapporte 1 % quand l'inflation est de 3 % : son rendement réel approché est de %.
   1 − 3 = − 2 % : l'épargne perd du pouvoir d'achat.
4. Un taux passe de 2 % à 2,5 % : il augmente de 0,5 point, soit de %.
   0,5 ÷ 2 × 100 = 25 % : ne pas confondre points et pourcentage.
5. Un taux passe de 0,5 % à 2 % : il est multiplié par .
   2 ÷ 0,5 = 4 (+ 1,5 point, soit + 300 %).

Complète le raisonnement.

1. Une baisse des taux directeurs rend le refinancement des banques moins .
   Le refinancement est moins cher.
2. Les banques baissent alors les taux de leurs aux ménages et aux entreprises.
   Les taux des crédits baissent, avec retard.
3. Plus de crédits, c'est plus de création monétaire et une demande de biens plus forte : l'activité et l'emploi tendent à .
   L'activité et l'emploi tendent à augmenter.
4. Si la production ne suit pas, cette demande supplémentaire fait monter les .
   Les prix montent : c'est le risque d'une politique trop expansive.
5. Selon la théorie quantitative (MV = PT), si V et T sont stables, une hausse de M fait monter (lettre).
   P, le niveau des prix.
6. Keynes (1936) juge au contraire que la monnaie n'est pas : par le taux d'intérêt, elle agit sur l'investissement et l'emploi.
   Elle n'est pas neutre : elle agit sur l'économie réelle.