Évolution du taux d’intérêt de la Banque Centrale Européenne (BCE) entre 2005 et 2025
Source : Banque de France, 2025.
Le document complet (tableau ou graphique) est dans le sujet officiel.
- À l’aide des données du document, vous présenterez l’évolution du taux d’intérêt de la Banque centrale européenne depuis l’année 2005. (2 points)
- À l’aide de vos connaissances et du document, vous expliquerez comment la politique monétaire peut agir sur la conjoncture économique. (4 points)
Question 1 : le graphique (en image dans le sujet) donne un point par an, sans préciser lequel des trois taux directeurs. Il montre une hausse d’environ 2,25 % en 2005 à 4 % en 2007, une baisse à 1 % en 2009, un palier à 1 % jusqu’en 2011, une nouvelle baisse jusqu’à presque 0 % en 2014, puis 0 % de 2016 à 2021, une remontée rapide à 4 % en 2023 (+4 points en deux ans), enfin une baisse à environ 3,75 % en 2024 et 2 % en 2025. Question 2 : la chaîne de transmission, en reliant chaque phase à la conjoncture (crise de 2008, inflation de 2022).
Comment la BCE fait-elle varier ses taux pour agir sur l’activité et les prix ?
La réponse attendue
Question 1 : décrire les phases
- Hausse 2005-2007 (+1,75 point), baisse en 2008-2009 puis de 2011 à 2014, 0 % de 2016 à 2021, hausse de 4 points en 2022-2023, baisse à 2 % en 2025.Banque de France, 2025
Question 2 : le mécanisme
- Taux directeur → taux des crédits → consommation et investissement → demande et prix.BCE, 2022-2025
- À taux nuls, la BCE agit par les anticipations et les achats de titres.« Whatever it takes » (2012)