Analyse du sujet
Deux politiques à traiter, la politique monétaire (unique, confiée à la BCE) et les politiques budgétaires (nationales), et des « difficultés » à montrer, sans discuter leurs réussites. Un paragraphe par difficulté, du choc asymétrique à la coordination.
Problématique
Pourquoi une politique monétaire unique et des politiques budgétaires nationales ont-elles du mal à stabiliser la conjoncture de chaque pays de la zone euro ?
Le raisonnement
1
Un taux unique inadapté aux chocs asymétriques
- La BCE fixe son taux selon l’inflation moyenne de la zone ; un pays en récession ne peut ni baisser ses taux ni dévaluer.Zone monétaire optimale, Mundell, 1961
2
Des politiques budgétaires encadrées
- Les règles du Pacte limitent la relance d’un pays déjà endetté.Pacte de 1997, réformé en 2024 ; procédure ouverte contre la France le 26 juillet 2024
3
Une coordination difficile entre pays et entre politiques
- Chaque État compte sur la relance des autres (passager clandestin) ; budget commun limité à environ 1,1 % du revenu national brut.Cadre financier pluriannuel 2021-2027