Qu'est-ce que la monnaie et comment est-elle créée ?

Exercice 1 — Les fonctions et formes de la monnaie
Corrigé :
Q1. La monnaie est un actif accepté par tous comme moyen de paiement, n'ayant pas nécessairement de valeur intrinsèque. Elle repose sur la confiance collective : si les agents cessent de l'accepter (crises, hyperinflation), elle perd sa valeur. Ex. : l'hyperinflation allemande de 1923 a détruit la confiance dans le mark.
Q2. a) Intermédiaire des échanges — b) Unité de compte — c) Réserve de valeur.

Exercice 2 — La création monétaire par les banques commerciales
Corrigé :
Q1. Lorsqu'une banque accorde un crédit, elle crédite immédiatement le compte de l'emprunteur du montant prêté, sans puiser dans ses réserves existantes. Ce dépôt est de la monnaie nouvelle créée ex nihilo. Le crédit génère ainsi le dépôt (et non l'inverse).
Q2. Actif de la banque Atlantique : +15 000 € (créance sur l'entreprise). Passif : +15 000 € (dépôt à vue crédité sur le compte de l'entreprise). La masse monétaire augmente de 15 000 €.
Q3. Lors du remboursement, la créance disparaît de l'actif et le dépôt est débité au passif : la masse monétaire est détruite de 15 000 €.

Exercice 3 — Les agrégats monétaires
Corrigé :
Q1. M1 = billets + pièces + dépôts à vue (le plus liquide). M2 = M1 + livrets d'épargne + dépôts à terme ≤ 2 ans. M3 = M2 + OPCVM monétaires + titres de créances négociables à court terme (le plus large). M1 ⊂ M2 ⊂ M3 : chaque agrégat englobe le précédent et y ajoute des actifs moins liquides.
Q2. Billet de 20 € → M1 | Livret d'épargne → M2 (pas M1) | Dépôt à vue → M1 | Part d'OPCVM monétaire → M3 (pas M2).

Exercice 4 — Le rôle de la Banque centrale et la politique monétaire
Corrigé :
Q1. (1) Maintenir la stabilité des prix (inflation proche de 2 %) dans la zone euro. (2) Assurer le bon fonctionnement du système de paiement et agir comme prêteur en dernier ressort pour les banques.
Q2. Chaîne de causalité : Hausse des taux directeurs → refinancement plus coûteux pour les banques commerciales → les banques relèvent leurs taux de crédit → la demande de crédit baisse → moins de crédits accordés → moins de monnaie créée → la demande globale ralentit → les tensions sur les prix s'atténuent → l'inflation baisse. Exemple : la BCE est passée de 0 % à 4,5 % entre 2022 et 2023 pour lutter contre l'inflation.

Exercice 5 — Dissertation courte — Financement de l'économie
Corrigé attendu :
Introduction : La monnaie est le lien entre épargne et investissement. Les agents à besoin de financement (entreprises, ménages, État) ne disposent pas toujours d'une épargne suffisante.
I. Le financement intermédié : les banques accordent des crédits et créent de la monnaie scripturale ex nihilo ('les crédits font les dépôts'). Ex. : prêt immobilier d'un ménage.
II. Le financement direct : les agents émettent des titres (actions, obligations) sur les marchés. Aucune monnaie nouvelle n'est créée. La désintermédiation a progressé depuis les années 1980.
Conclusion : La monnaie et le crédit sont essentiels à l'investissement et à la croissance, mais leur création est encadrée (taux directeurs, Bâle III) pour éviter les déséquilibres inflationnistes.